今年上半年，我國粗鋼產(chǎn)量45115.7萬(wàn)噸、進(jìn)口鋼材690.22萬(wàn)噸、出口鋼材3565.85萬(wàn)噸，表觀(guān)消費量約為42240萬(wàn)噸，扣除地條鋼產(chǎn)量影響，同比增長(cháng)177萬(wàn)噸；分季度看，一季度表觀(guān)消費量20048萬(wàn)噸，同比小幅下滑0.45%；二季度表觀(guān)消費量22192萬(wàn)噸，同比增長(cháng)1.22%，需求表現整體較為穩定。

　　宏觀(guān)經(jīng)濟及下游產(chǎn)量的穩步增長(cháng)，支撐鋼材需求。從宏觀(guān)上看，上半年GDP增速6.76%，保持較為穩定增長(cháng)。上半年完成固定資產(chǎn)投資額29.73萬(wàn)億元，同比增長(cháng)6.00%。

　　受環(huán)保政策影響，北方工地普遍出現趕工現象，這不僅加速庫存下降速度，而且對沖了6、7月份南方因高溫多雨造成的需求下降，使得庫存始終處于低位。我們預計，進(jìn)入8月份隨著(zhù)南方高溫多雨天氣的結束，疊加北方趕工，需求將明顯增強。

　　供給側改革以來(lái)，鋼鐵企業(yè)持續通過(guò)對現有設備挖潛提高產(chǎn)量，高爐產(chǎn)能利用系數已經(jīng)創(chuàng )歷史新高。根據中鋼協(xié)統計數據，中國旬日均粗鋼產(chǎn)量在5月中旬達到253.42萬(wàn)噸/天高點(diǎn)后呈現較為平穩走勢，現有裝備粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)見(jiàn)頂。5月22日至6月15日國家開(kāi)展鋼鐵行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能、防范“地條鋼”死灰復燃專(zhuān)項抽查，督查起到了鞏固供給側改革的成果，保持了對鋼鐵行業(yè)的供給側改革保持高壓態(tài)勢。6月份之后環(huán)保逐步開(kāi)始發(fā)力，2018年6月27日，國務(wù)院發(fā)布的《打贏(yíng)藍天保衛戰三年行動(dòng)計劃》，重點(diǎn)區域范圍由京津冀及周邊地區擴張到長(cháng)三角以及汾渭平原，唐山等地還相繼出臺了更為嚴格的臨時(shí)停限產(chǎn)措施。隨著(zhù)環(huán)保逐步發(fā)力，將持續壓縮產(chǎn)量。

　　根據當前已經(jīng)公布的部分上市公司的中期預增公告，大部分公司上半年同比盈利均呈現70%以上增幅，達4倍以上。預計下半年將出現供給下行，需求上行，供需雙震情況，但主要因素仍然是環(huán)保限產(chǎn)，因此對于處于非限產(chǎn)區域鋼鐵企業(yè)受益。